江恩理论（精典版）

江<= span style=3D'font-size:14.0pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;color:purple'> <= /b>恩理论 （精典= ;版）

投资大师——江&#= 24681;

　威廉·江恩（<= span lang=3DEN-US style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt'>Willian D= .Gann）——二十世纪最著= ;名的投资家之一。

　威廉·江恩在股= 票和期货市场上的骄= 0154;成绩至今无人可比ᦁ= 2;他所创造的把时间与&= #20215;格完美的结合起来= 340;理论，至今仍为投资= ;界人士所津津乐道，&#= 20493;加推崇。

　江恩于1878年6<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>月6<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>日出生于美国德克Œ= 32;斯州的路芙根市（<= span lang=3DEN-US style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt'>Lufkin Te= xas)，父母是爱尔兰裔ĸ= 27;民。在其投资生涯中= ，成功率高达80%~90%，他用小钱赚取了ð= 40;大的财富，在其五十= 三年的投资生涯中共= 0174;市场上取得过三亿ߛ= 6;千万美元的纯利。

　　1902年，江恩&#= 22312;24= 岁时，第一次入市È= 80;卖棉花期货。

　　1906年，江恩&#= 21040;俄克拉荷马当经纪É= 54;，既为自己炒，亦管= 理客户。

　　在1908年，江恩30= 岁时，他移居纽约ʌ= 92;成立了自己的经纪业= 务。同年8<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>月8<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>日，发展了他最重Š= 01;的市场趋势预测方法= ，名为“控制时间因 = 032;”。经过多次准确预= 测后，江恩声名大噪= 2290;

　　最为人瞩目= 的是1909年10= 月美国“The Ticke= tr and Investment Digest”杂志编辑Richard .Wyckoff的一次实地访问。ß= 12;杂志人员的监察下，= 江恩在十月份的二十= 0116;个市场交易日中共๢= 7;行286次买卖，结果264获利，22= 次损失，获利率竟ů= 98;92.3%。

　　据江恩一位= 朋友基利的回述：“1909年夏季，江恩预测9<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>月小麦期权将会见1.20美元。可是，到9<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>月30= 日芝加哥时间十二ą= 02;，该期权仍然在1.08美元之下徘徊，江ö= 81;的预测眼看落空。江= 恩说：‘如果今日收= 066;时不见1.20美元，将表示我整ä= 71;分析方法都有错误。= 不管现在是什么价，= 3567;麦一定要见1.20美元。’结果，在ਟ= 0;市前一小时，小麦冲&= #19978;1.20美元，震动整个市ß= 30;，该合约不偏不倚，= 正好在1.20美元收市。”

　　江恩的事业= 高峰期，他共聘用二= 1313;五人，为他制作各మ= 1;分析图表及进行各类&= #24066;场走势研究，并成= 435;两间走势研究公司：= ;江恩科学服务公司及&#= 27743;恩研究公司，出版ä= 10;种投资通讯。在他每= 年出版的全年走势预= 7979;中，他清楚的绘制ࢷ= 2;什么时间见什么价位&= #30340;预测走势图，准确= 615;甚高。

     江恩相信股票、期ũ= 35;市场里也存在着宇宙= 中的自然规则，市场= 0340;价格运行趋势不是੓= 4;乱的，而是可通过数&= #23398;方法预测的。江恩= 340;数学方程并不复杂，= ;实质就是价格运动必&#= 28982;遵守支持线和阻力ń= 47;，也就是——江恩线&#= 12290;

要全面地理෉= 9;江恩理论

　　一直以来，= 我都觉得江恩理论晦= 8073;难懂、高深莫测。߭= 4;是，当我最近详细阅&= #35835;过江恩的《华尔街= 235;十五年》一书之后，= ;发觉事实并非如此，&#= 38656;要更新江恩及江恩ĩ= 02;论在我们脑海中的旧= 印象。更全面了解江= 4681;理论，有助于投资್= 3;更好地获取投资收益&= #12290;

　　时下流行的= 江恩时间周期理论、= 7743;恩角度线、轮中轮౔= 1;，有许多专家撰文介&= #32461;，例如何造中先生= 340;《江恩理论与大陆股= ;市》系列文章。但是&#= 65292;其实这些只是江恩ĩ= 02;论的一部分--= 价格分析部分。我È= 10;人认为，江恩理论中= 更重要的部分，操作= 1574;略部分很少被提及Ӎ= 0;这种状况，使得江恩&= #29702;论在投资大众心目= 013;的印象是不完整甚至= ;可能是错误的。完整&#= 30340;江恩理论肯定会令ü= 37;资者更好地把握市场= 机会。虽然我不敢说= 3258;己对江恩理论的了෉= 9;有多深，但是我希望&= #23558;自己的感受写成文= 383;，供投资者参考。=

　　江恩全名是= William&m= iddot;Delbert·Gann，1878年6<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>月15= 日生于美国德州小ž= 15;Lufkin。少年时代的江恩ß= 12;火车上卖报纸和送电= 报，还贩卖明信片、= 9135;品、小饰物等。江ত= 1;被世人所津津乐道的&= #36745;煌事亦是1909年他在25= 个交易里赚了10= 倍！这一年再婚的ĕ= 43;恩接受当时著名的《= 股票行情与投资文摘= 2299;杂志访问，在杂志ವ= 4;辑的监督下，江恩在<= /span>25= 个交易日里进行286次交易，其中264次获利，其余22= 次亏损，胜算高达92= ．3%= ，而资本则增值了10= 倍，平均交易间隔ą= 59;20= 分钟。在华尔街投Ĉ= 26;生涯中，江恩大约赚= 取了5000万美元的利润。在É= 70;天，相当于5<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>亿美元以上的数量z= 90;虽然和其他的一些投= 资大师相比，他的财= 3500;数量并不算什么，߭= 4;是我认为最重要的是&= #20182;靠自己的新发现去$= 186;取他应得的财富。=

　　江恩理论的= 支持者大多以江恩利= 9992;自己独创的理论在286次交易中达到92= ．3%= 的胜率为荣，但是ʌ= 92;我却认为这不是江恩= 成功的原因。江恩曾= 2463;出版过一些股票书౮= 1;，但是却没有一本比&= #12298;华尔街四十五年》= 356;能真正透露江恩成功= ;的秘密。在这本书，&#= 25105;所看到最多的字眼ñ= 82;非什么江恩角度线、= 什么时间周期或是轮= 0013;轮等，而是“止蚀单= ;”三个字。单单在第= 0108;章，“止蚀单”便已= 经出现了8<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>次之多。每一次出Ĩ= 16;，江恩都指出其重要= 性。

　　江恩说，大= 多数人在股市中输钱= 0027;要有三个原因：

　　①交= ;易过度或买卖过于频&#= 32321;；

　　②没有上= ;止蚀单（StoplossOrder）；

　　③对市场= ;知之甚少。

　　很显然，要= 在股市中赢钱应当避= 0813;上述三种错误。什ߔ= 0;是交易过度？我的理&= #35299;是，每一次买卖不#= 201;总是全仓进出。其实= ;这并不算特别重要，&#= 26368;重要的是当你在市ß= 30;中投机而不是投资时= ，不过度交易在频繁= 0080;卖时才显得重要。ߘ= 0;卖过于频繁是导致失&= #36133;的致命伤。你想一= 819;，你在为自己争取盈= ;利的同时，还要养证&#= 21048;公司，负担多重。

　　不下止蚀单= 也是投资人常犯的错= 5823;或是根本不知道有๢= 5;回事。常常听到或看&= #21040;投资者诉苦，说自= 049;手中的股票市价已大= ;大低于自己的买入价&#= 12290;如果他是准备长线ü= 37;资一家公司的股票，= 他绝对不会因为股价= 2823;幅下跌而抱怨。若਷= 9;投机者，他绝对应该&= #35774;置一个价位，只要$= 300;破这个价位，无论如= ;何你都应该第一时间&#= 32929;票抛出。江恩在书È= 13;的建议是止蚀单设在= 买入价之下3-5%。考虑到中国股市Ė= 74;动幅度比较大，投资= 者可以适放宽止蚀单= 0340;范围，例如5-10%。不设止蚀单的后ĉ= 24;就是眼睁睁看着股价= 被拦腰砍断，例如在= 1435;年初网络股。聪明ߟ= 4;会下止蚀单，设定止&= #34432;位，一旦形势发行$= 870;转，就随时走人。否= ;则，至今下跌50%的网络股比比皆是ʌ= 92;教人人如何不伤心。=

　　江恩要求投= 资者应当学会判断市= 2330;的趋势。因为聪明ߟ= 4;不会盲目跟风，而是&= #26377;自己的看法。当综!= 402;股份从20= 元上升至60= 元时你再发表文章Ö= 35;论证它为什么值60= 元而且还要鱼跃龙ſ= 76;达到百元，这证明了= 什么呢？现在综艺股= 0221;股价跌去四成以上ᦁ= 2;是市场没发现它的价&= #20540;吗？

　　在《华尔街= 四十五年》一书中，= 7743;恩没有再重复叙述ߢ= 2;《股票行情的真谛》&= #12289;《华尔街股票选择= 120;》和《新股票趋势探= ;测器》中的规则,<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>我觉得这完会是明Ć= 34;的。即使读者完全掌= 握了他分析走势的方= 7861;，但是却没有遵守ߝ= 2;易规则，同样不可能&= #21462;得成功。因此，江= 681;在本书的第二章揭示= ;了他成功之道。他说&#= 65292;24= 条常胜法则基于个É= 54;的经验。由于版权问= 题，此处不能详细列= 0986;，但是可以简单评๤= 8;如下：

　　①永远不要&= #36807;度交易，每次交易= 340;时间只可以使用少量= ;的资金。此种做法实&#= 36136;是“留得青山在，ߎ= 1;怕没柴烧”，其稳健&#= 31243;度，可想而知。当É= 70;投资者动不动就大胆= 杀入，满仓操作，有= 2833;稳健。

　　②止蚀单极&= #20854;重要，无论是盈是= 111;。设置止蚀单后不要= ;随便撤消。

　　③投机之道&= #20035;顺势而为，不要逆= 066;操作，如果你无法确= ;定趋势，就不要入市&#= 20080;卖。分红、股价的ƌ= 40;底、摊平成本等都不= 是入市的好理由。

　　④加码、补&= #20179;、斩仓、空翻多或= 810;翻空都必须小心谨慎= ;。如果理由不充分，&#= 23601;保持现状。

　　⑤当你你赚&= #20102;很多钱之后要及时= 241;息，避免增加交易。= ;

　　⑥不要因小&= #22833;大。投资股市如果= 026;3-5%的收益，很容易导Ō= 68;较大的亏损。投资应= 当把握股市的主要趋= 1183;。江恩认为，跑差ߥ= 5;的人赚不到钱。

　　读者可以看= 出，江恩在投机市场= 2437;横数十年，其总结࠲= 6;来的交易规则其实是&= #24456;简单的，并没有什= 040;深奥的地方。我认为= ;，这些交易规则才是&#= 27743;恩的成功之道，“૖= 3;恩理论”只是使其锦&#= 19978;添花。其实，投资ʌ= 88;投机）致胜之道，在= 于稳健。没有一个成= 1151;的投资者由于冒进೎= 0;赢得巨额利润。绝大&= #37096;分成功的投资都都= 981;去做高难度动作。成= ;功者看重的是高利润&#= 32780;非交易技巧。

　　江恩在《华= 尔街四十五年》一书= 6411;段关于未来几年（1950-1953= 年）的预测显然是Ž= 69;误的，美国经济在<= span lang=3DEN-US style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt'>1949年陷入困境，因此ĕ= 43;恩看淡1950-1953= 年的经济表现。但É= 07;实是，1950-1953= 年美国GDP又恢复高速增长，İ= 56;反倒是江恩认为见底= 的1953年才开始快速回落ʌ= 92;1954年陷入衰退。虽然å= 14;此，并不影响这本书= 的阅读价值，因为从= 5813;书中，我们可以了෉= 9;到更全面、更真实的&= #27743;恩。

江恩理论概述<= span lang=3DEN-US style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt'>

　江恩理论是以研= 究测市为主的，江恩= 6890;过数学、几何学、न= 7;教、天文学的综合运&= #29992;，建立起自己独特= 340;分析方法和测市理论= ;。由于他的分析方法&#= 20855;有非常高的准确性ʌ= 92;有时达到令人不可思= 议的程度，因此很多= 7743;恩理论的研究者非६= 0;注重江恩的测市系统&= #12290;但在测市系统之外A= 292;江恩还建立了一整套= ;操作系统，当测市系&#= 32479;发生失误时，操作Ŀ= 95;统将及时地对其进行= 补救。江恩理论之所= 0197;可以达到非常高的࠭= 4;确性，就是将测市系&= #32479;和操作系统一同使= 992;，相得益彰。

　　江恩在1949年出版了他最后一Ĉ= 12;重要著作《在华尔街= 45= 年》，此时江恩已ą= 59;72= 岁高龄，他坦诚地ü= 59;露了纵横市场数十年= 的取胜之道。其中江= 4681;十二条买卖规则是૖= 3;恩操作系统的重要组&= #25104;部分，江恩在操作= 013;还制定了二十一条买= ;卖守则，江恩严格地&#= 25353;照十二条买卖规则Ø= 44;二十一条买卖守则进= 行操作。

　　江恩认为，= 进行交易必须根据一= 2871;既定的交易规则去ਔ= 5;作，而不能随意地买&= #21334;，盲目地猜测市场= 340;发展情况。随着时间= ;的转变，市场的条件&#= 20063;会跟随转变，投资Ň= 73;必须学会跟随市场的= 转变而转变，而不能= 5748;死理。

　　江恩告诫投= 资者：在你投资之前= 5831;先细心研究市场，ࢰ= 0;为你可能会作出与市&= #22330;完全相反的错误的= 080;卖决定，同时你必须= ;学会如何去处理这些&#= 38169;误。一个成功的投ũ= 64;者并不是不犯错误，= 因为在证券市场中面= 3545;千变万化、捉摸不ऩ= 0;的市场，任何一个人&= #37117;可能犯错误，甚至= 159;严重的错误。但成败= ;的关键是成功者懂得&#= 22914;何去处理错误，不Ë= 51;其继续扩大；而失败= 者因犹豫不决、优柔= 3521;断任错误发展，并๩= 6;成更大的损失。

　江恩认= 为有三大原因可以造= 5104;投资者遭受重大损࣫= 3;：

　　1、在有限&#= 30340;资本上过度买卖。È= 63;就是说操作过分频繁= ，在市场中的短线和= 6229;短线是要求有很高௚= 0;操作技巧的，在投资&= #32773;没有掌握这些操作= 216;巧之前，过分强调做= ;短线常会导致不小的&#= 25439;失。

　　2、投资者&#= 27809;有设立止损点以控Ò= 46;损失。很多投资者遭= 受巨大损失就是因为= 7809;有设置合适的止损୅= 7;，结果任其错误无限&= #21457;展，损失越来越大= 290;因此学会设置止损点= ;以控制风险是投资者&#= 24517;须学会的基本功之Ç= 68;。还有一些投资者，= 甚至是一些市场老手= 5292;虽然设了止损点，߭= 4;在实际操作中并不坚&= #20915;执行，结果因一念= 043;差，遭受巨大损失。= ;

　　3、缺乏市&#= 22330;知识，是在市场买Õ= 34;中损失的最重要原因= 。一些投资者并不注= 7325;学习市场知识，而਷= 9;想当然办事或主观认&= #20026;市场如何如何，不= 250;辨别消息的真伪，结= ;果接受错误误导，遭&#= 21463;巨大的损失。还有Ç= 68;些投资者仅凭一些书= 本上学来的知识来指= 3548;实践，不加区别的࣯= 1;用，造成巨大损失。&= #27743;恩强调的是市场的= 693;识，实践的经验。而= ;这种市场的知识往往&#= 35201;在市场中摸爬滚打İ= 56;当时间才会真正有所= 体会。

     江恩理论的测市系ń= 79;部分很多地方抽象难= 懂，不易理解，但江= 4681;的操作系统和买卖ෆ= 8;则却清楚明确，非常&= #23481;易理解。江恩的操= 316;系统是以跟随市场买= ;卖为主，这与他的预&#= 27979;系统完全不同，江ö= 81;非常清楚地将买卖操= 作系统与市场预测系= 2479;分开，使他能在一ߑ= 0;动荡充满危机的年代&= #20174;事投机事业而立于= 981;败之地。

　　江恩理论的= 实质就是在看似无序= 0340;市场中建立了严格௚= 0;交易秩序，他建立了&= #27743;恩时间法则，江恩= 215;格法则，江恩线等。= ;它可以用来发现何时&#= 20215;格会发生回调和将Þ= 38;调到什么价位。

　江恩线的数学表= 达有两个基本要素，= 6825;两个基本要素是价੬= 4;和时间。江恩通过江&= #24681;圆形、江恩螺旋正= 041;形、江恩六边形、江= ;恩“轮中轮”等图形= 558;价格与时间完美的融= ;合起来。在江恩的理&#= 35770;中，“七”是一个非= ;常重要的数字，江恩&#= 22312;划分市场周期循环ą= 02;，江恩经常使用“七&= #8221;或“七”的倍数，江= ;恩认为“七”融合了!= 258;然、天文与宗教的理= ;念。

　江恩线是江恩理= 论与投资方法的重要= 7010;念，江恩在X<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>轴上建立时间，在Y<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>轴建立价格，江恩ń= 47;符号由“TXP”= ;表示。江恩线的基Ĉ= 12;比率为1<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>：1<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>，即一个单位时间ë= 45;应一个价格单位，此= 时的江恩线为45= 度。通过对市场的Ñ= 98;析，江恩还分别以<= span lang=3DEN-US style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt'>3<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>和8<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>为单位进行划分，å= 14;1/3，1/8等，这些江恩线构û= 04;了市场回调或上升的= 支持位和阻力位。

　通过江恩理论，= 我们可以比较准确的= 9044;测市场价格的走势ߎ= 2;波动，成为股市的赢&= #23478;。当然，江恩理论= 063;不是十全十美的，不= ;能指望他使你一夜暴&#= 23500;，但是经过努力，ß= 12;实践中体会江恩理论= 的真谛，他一定会使= 0320;受益匪浅。

1、知识：

　　对获得知识= 我不能说出更多的。= 0320;不可能不花费时间ం= 0;究而获得知识，你必&= #39035;放弃寻找在证券市= 330;中赚钱捷径的企图。= ;当你事先花费时间学&#= 20064;得到知识后，你将Ê= 50;发现赚钱是容易的。= 在获得知识上花费的= 6102;间越多，以后赚的ໞ= 5;越多。知识不会足够&= #30340;，你必须学以致用= 174;中获益，通过应用学= ;到的知识，在合适的&#= 26102;候行动和交易以获ô= 71;利润。

2、耐心：

这是在股票市场= 中获得成功最为重要= 0340;资质之一。首先，߰= 0;必须有耐心等待确切&= #30340;买入或抛出点，机= 250;到了后决定入市。当= ;你做交易时，你必须&#= 32784;心地等待机会及时ß= 20;离开市场，获得利润= 。你必须在结束交易= 3719;得利润之前就决定ว= 5;势确实已经变化。这&= #26159;对过去市场变化研= 350;之后的唯一结果。从= ;中获得所需的合适知&#= 35782;。

3、灵感：

　　一个人能得= 到世界上最好的枪，= 0294;是他没有灵感去扣ࡄ= 0;扳机，他不能打死任&= #20309;敌人。你可以获得= 990;界上所有的知识，但= ;是你如果没有灵感去&#= 20080;或抛，你就不可能ő= 19;利。知识给人灵感，= 使他有勇气在适当的= 6102;候采取行动。

4、健康：

　　除非这个人= 是健康的，否则不可= 3021;在任何生意中获得।= 0;大的成功。因为一颗&= #32874;明的心不能在虚弱= 340;身体下工作。如果你= ;的健康受到了损害，&#= 20320;将不会有足够的耐õ= 15;或足够的灵感。当你= 处在不良的健康状况= 0043;下，你会有依赖性ᦁ= 2;你失去希望，你有太&= #22810;的恐惧，你不能在= 512;适的时间采取行动。= ;

　　我在那些年= 里从事了所有的交易= 5292;任何可能在将来交ਵ= 1;中发生的对我来说都&= #24050;经发生了，我从经= 382;中学到了东西。当我= ;健康状况差时我倦于&#= 20132;易，总是导致失败ʌ= 92;但是我精力好的时候= ，我在正确的时候入= 4066;，取得了成功。如ੜ= 4;你的健康状况不佳时&= #65292;最重要的事是使你= 674;复到健康的最佳状态= ;。健康才能致富。

5、资金：

     当你获得了所有在ť= 77;券交易中取得成功的= 资质后，你必须有资= 7329;。但是如果你有了௽= 3;识或耐心，你可以开&= #22987;以少量的资金获取= 823;的利润。建议你使用= ;止损位:<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>减少亏损和避免透ă= 03;交易。

     记住永远不要背离Ū= 35;势。在你决定市场趋= 势时，随其而动。遵= 3432;准则以决定趋势，ߎ= 1;要以猜测和希望来做&= #20132;易。

江恩21条操作守则

     赫赫大名的江恩理ť= 70;创始人，证券市场历= 史中的世界级大师江= 4681;，凭其高超的操作৙= 6;巧，在其一生的投机&= #29983;涯中总共从市场赢= 102;三亿五千万美元（江= ;恩生于１８７８年）&#= 65292;他交易次数的成功ħ= 75;在８０％以上。在当= 时与今天的证券市场= 5237;资人眼中，他确是ߌ= 8;个近乎于“神”的顶= 2423;人物，而他创立的“= ;江恩理论”至今也仍= 0139;受着“神”一样艰深= 难明的地位，受人膜= 5308;。

     然而，当我们从整Ë= 07;上研读江恩时，便可= 发现，作为预测大师= 0340;江恩与市场高手的૖= 3;恩，虽然是同一个人&= #65292;但他却是清清楚楚= 289;冷静异常地将自己的= ;预测理论与实践操作&#= 20998;开了：预测固然认İ= 95;（江恩有段时期每年= 出版一部他对市场和= 2463;济形势的预测书）ᦁ= 2;但在实际操作中，他&= #21364;不是完全让预测牵= 528;自己，相反，他只遵= ;守自己建立的买卖规&#= 21017;，他让预测要服从È= 80;卖规则！预测正确、= 不违背其买卖规则，= 0182;照预测方向操作；ཀ= 4;测不对时，他用买卖&= #35268;则（例如止损单）= 110;修正预测，或干脆认= ;错退出。

　  &nb= sp; 买卖规则重ߛ= 0;预测！这就是江恩获胜的= 真正秘诀。

     然而，至今还有许ä= 10;股市投资人以为江恩= 是纯粹凭其神奇理论= 6194;得了市场胜利，于਷= 9;光顾着去研究挖掘江&= #24681;的理论体系，期望= 968;旦握到了江恩的那片= ;金钥匙，便可象江恩&#= 19968;样从此在股市中百û= 12;百胜了。而这，实在= 是一个认识上的偏误= 2290;

     还有不少人在寻找ÿ= 06;索其他的预测方法，= 也期望有一天会找到= 7027;种令他一劳永逸百৏= 2;百胜的秘密武器，从&= #27492;让他轻轻松松咤叱 = 929;市永操胜券。

     可惜，这都象想制Ű= 96;永动机一样，是人们= 对预测股市理论价值= 2312;认识上的一大误区Ӎ= 0;为什么说江恩的成功&= #65292;其买卖规则重于其'= 044;测理论呢？

     让我们看一看创立É= 02;如此高深预测理论的= 大师，同时却又制定= 4182;坚定执行了的２１੖= 5;江恩买卖规则，你我&= #23601;会明白这一点了。= 743;恩像神一样地建立了= ;他那套高深难懂的预&#= 27979;理论体系，他同时Ö= 48;像我们凡人小股民一= 般制定了他的操作守= 1017;并以其在市场取胜—= ;—这就是我们应解读= 0340;江恩大师！

江恩的２１੖= 5;股票操作买卖守则：<= /span>

１、每次入市买= 、卖，损失不应超过= 6164;金的十分之一。

２、永远都设立= 止损位，减少买卖出= 8169;时可能造成的损失Ӎ= 0;

３、永不过量买= 卖。

４、永不让所持= 仓位转盈为亏。

５、永不逆市而= 为。市场趋势不明显= 6102;，宁可在场外观望Ӎ= 0;

６、有怀疑，即= 平仓离场。入市时要= 2362;决，犹豫不决时不ව= 1;入市。

７、只在活跃的= 市场买卖。买卖清淡= 6102;不宜操作。

８、永不设定目= 标价位出入市，避免= 8480;价出入市，而只服ߡ= 4;市场走势。

９、如无适当理= 由、不将所持仓平盘= 5292;可用止赚位保障所এ= 1;利润。

１０、在市场连= 战皆捷后，可将部分= 1033;润提取，以备急时ߔ= 3;需。

１１、买股票切= 忌只望分红收息。（= 6186;市场差价第一）

１２、买卖遭损= 失时，切忌赌徒式加= 0721;，以谋求摊低成本Ӎ= 0;

１３、不要因为= 不耐烦而入市，也不= 5201;因为不耐烦而平仓Ӎ= 0;

１４、肯输不肯= 赢，切戒。赔多赚少= 0340;买卖不要做

１５、入市时落= 下的止损位，不宜胡= 0081;取消。

１６、做多错多= ，入市要等候机会，= 9981;宜买卖太密。

１７、做多做空= 自如，不应只做单边= 2290;

１８、不要因为= 价位太低而吸纳，也= 9981;要因为价位太高而૟= 7;空。

１９、永不对冲= 。

２０、尽量避免= 在不适当时搞金字塔= 1152;码。

２１、如无适当= 理由，避免胡乱更改= 5152;持股票的买卖策略Ӎ= 0;

江恩买卖十ߚ= 8;法则

     江恩最后一本重要Œ= 79;作是1949年出版的《在华尔ŝ= 03;45= 年》，书中江恩理ť= 70;坦诚披露几十年来，= 在市场取胜之道。

江恩认为，投资者ß= 12;市场买卖遭受损失，= 主要的原因有三点：

1) 在有限资本上过度È= 80;卖。

2) 投资者未有设不止Ř= 32;盘以控制损失。

3) 缺乏市场知识，这ą= 59;在市场买卖中损失的= 最重要原因。

     因此，江恩对所有ü= 37;资者的忠告是：在你= 赔钱之前，请先细心= 0740;究市场。在入市之࠺= 9;，投资者一定要了解&= #65306;

1) 你可能会作出错误į= 40;买卖决定；

2) 你必须知道，如何Ö= 35;处理错误；

3) 出入市必须根据一ä= 71;既定的规则，永不盲= 目猜测市况发展。

4) 市场条件及时间经ñ= 20;转变，投资者必须学= 习跟随市况转变。在= 9981;同时间循环及市场੖= 5;件下，市场历史会重&= #22797;发生的。

     这些虽然是老生常Ŧ= 48;，但配合江恩提供的= 十二条重要买卖规则= 5292;江恩理论便可发挥ऀ= 1;力。

     江恩总结45= 年在华尔街投资买Õ= 34;的经验，写成十二条= 买卖规则，重要性不= 5328;而喻，现列于以供ࡠ= 2;考。

江恩十二条ߘ= 0;卖规则

　 1 决定市场的走势= ；

     2 = 在单底、双底或三ò= 13;水平入市买入；

     3 = 根据市场波动的百Ñ= 98;比买卖；

　 4 根据三星期上升= 或下跌买卖；

　 5 市场分段波动；=

　 6 利用5或7点波动买卖；

　 7 成交量；

　 8 时间因素；

　 9 当出现高低点或= 新高时买入；

　 10 决定于大势趋势= 的转向；

　 11 最安全的买卖点= ；

    12 快速市场的价位波Ó= 60;。

    <= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>江恩在十二条规则È= 43;上，建立了整个买卖= 的系统。基本上，所= 0351;的方法是纯粹技术ঝ= 5;为主，而买卖方法是&= #20197;跟随市势买卖为主A= 292;与他的预测预备完全= ;不同。江恩清楚的将&#= 24066;场买卖及市场预测Ñ= 98;开，是他成为的地方= 。

江恩买卖十ߚ= 8;法则

一决定趋= 势

     江恩认为，对于所ć= 77;市场，决定其趋势是= 最为重要的一点，至= 0110;如何决定其趋势，ण= 8;问便在里面。

      他认为，对于股票Ň= 80;言，其平均综合指数= 最为重要，以决定大= 4066;的趋势。此外，分౲= 7;指数对于市场的趋势&= #20134;有相当启示性。所$= 873;择的股票，应以根据= ;大市的趋势者为主。&#= 33509;将上面规则应用在ä= 06;汇市场上，则“美元&= #25351;数”将可反映外汇Ū= 08;势的趋向。

      在应用上面规则时ʌ= 92;他建议分析者使用一= 种特殊的图表方法，= 3545;于大市指数来说，ॵ= 2;以三天图及九点平均&= #27874;动图为主。

图1 恒生指数&#= 19977;天图

    <= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>三天图的意思是，ë= 58;市场的波动，以三天= 的活动为记录的基础= 2290;这三天包括周六及ࡰ= 8;日。三天图表的规则&= #26159;，当三天的最低水= 179;下破，则表示市场会= ;向下，当三天的最高&#= 27700;平上破，则表示市ß= 30;会出现新高。

绘画方法上，可按Ģ= 31;以下步骤：

1) 当市场从低位上升ʌ= 92;连续三天出现较高的= 底位及高位，图表上= 0340;线应移至第三天的ོ= 0;点。若市场下跌两天&= #21518;第三天再创新高，= 017;图表上的线应垂直上= ;移至当天的高点。

2) 当市场连续三天创Ą= 32;低时，图表的线便可= 下移至第三天低位的= 7700;平，若市场继续下ฮ= 0;，则可将图表上的线&= #22402;直下移至当天的低= 857;。

3) 若市场连续三天创Ą= 32;高点，则“三天图”&#= 34920;便可回升。

除了“三天图”外，= ;江恩还建议使用一种&#= 21517;为“九点平均波动ࢳ= 0;”分析市势。

图2    恒生= 指数九点图，每单位= 1561;于10<= span style=3D'font-size:9.0pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun;mso-a= scii-font-family: "Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Roman"'>点<= span lang=3DEN-US style=3D'font-size:9.0pt;mso-bidi-font-size:10.0pt'>

     江恩所应用的，是ß= 12;1912至1949年的杜钟斯工业平ß= 43;指数之上，江恩的统= 计如下：

1) 在37= 年同内，有464次波幅在9<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>点或以上，54= 次少于9<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>点，平均每月有9<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>点的波动。

2) 有超过50%市场上落幅度为9<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>点至21= 点。

3) 有25%市场上落幅度在21= 点至31= 点之间。

4) 有约12%市场上落幅度在31= 点至51= 点之间

5) 在464次市场上落中，只ć= 77;6<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>次在51= 点之上。



     因此，市场上落9<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>点至21= 点，是一个重要的ð= 66;场转折的指标。

“九点平均波动&= #22270;”的规则是：

     若市场在下跌的市ű= 47;中，市场反弹低于<= span lang=3DEN-US style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt'>9<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>点，表示反弹乏力z= 90;超过9<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>点，则表示市场可Ŋ= 21;转势，在10= 点之上，则市势可Ŋ= 21;反弹至20= 点，超过20= 点的反弹出现，市ß= 30;则可能进一步反弹至= 30= 至31= 点，市场很少反弹Ū= 29;过30= 点的。

      对于上升的市道中ʌ= 92;规则亦一样。

     在制作图表时，若ð= 66;况上升超过9<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>点，图表线可作上Õ= 19;，图表线跟随每日高= 点上移，直至市场出= 9616;9<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>点的下跌，图表线û= 65;跟随下移至当日低点= 。

     &#= 8220;三天图”及“九点图= ;”与目前我们所使用= 0340;“点数图”十分类似= ，都是以跟随市势的= 6041;式绘制。不过，江ত= 1;上述图表有几个特点&= #38656;要注意：

1) 江恩的“三天图”是= ;以时间决定市势的趋&#= 21521;，“九点图”则以价= ;位上落的幅度去决定&#= 24066;势的走向，双剑合ã= 21;，分析者对市场趋势= 掌握了如指掌。

2) 与点数相比，定义Ġ= 57;数图的转向，是由分= 析者自行决定，成功= 9982;否在于分析者对市ࠫ= 7;的认识。江恩的九点&= #22270;，则是以统计为基= 784;，九点转势的成功机= ;会有近88%。

      在实际应用“九点ࢳ= 0;”时，分析者必先了&#= 35299;所分析的市场，例å= 14;在外汇市场中的倾向= 的平均上落幅度，所= 1462;的幅度应以超过50%的出现机会为佳。

二、在单底ᦁ= 2;双底或三底买入

     江恩第二条买卖规Ò= 17;十分简单，当市场接= 近从前的底部，顶部= 5110;重要阻力水平时，੬= 1;据单底，双底或三底&= #24418;式入市买卖。

图4 在从前底&#= 37096;或顶部之上买入

     这个规则的意思是ʌ= 92;市场从前的底部是重= 要的支持位，可入市= 1560;纳。此外，当从前௚= 0;顶部上破时，则阻力&= #25104;为支持，当市价回!= 853;至该顶部水平或稍低= ;于该水平，都是重要&#= 30340;买入时机。

     相反而言，当市场Ò= 40;达从前顶部，并出现= 单顶，双顶以至三顶= 5292;都是沽空的时机。ઽ= 2;外，当市价下破从前&= #30340;顶部，之后市价反= 377;回试该从前顶部的水= ;平，都是沽空的时机&#= 12290;

图5   在从前顶&#= 37096;或底部下沽货

     不过投资者要特别Ĭ= 41;意，若市场出现第四= 个底或第四个顶时，= 0415;不是吸纳或沽空的ஸ= 5;动机，根据江恩的经&= #39564;，市场四次到顶而= 978;破，或四次到底而下= ;破的机会会十分大。

      在入市买卖时，投ũ= 64;者要紧记设下止蚀盘= ，不知如何止蚀便不= 4212;入市。止蚀盘一般੬= 1;据双顶/<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>三顶幅度而设于这É= 23;顶部之上。

图6 四次到顶&#= 32780;破以及四次到底而ĳ= 72;

三.根据百= 分比买卖

     第三条买卖规则，È= 35;是根据百分比买卖。= 江恩认为，只要顺应= 4066;势，有两种入市买ࡕ= 4;的方法：

1) 若市况在高位回= 吐50%，是一个买入点。

2) 若市况在底位上= 升50%，是一个沽出点。

图7 由高点价&#= 20301;的50%= 水平= 买入；由低点价位的50%= 水平= 沽出

     此外，一个市场顶Ų= 96;或底部的百分比水平= ，往往成为市场的重= 5201;支持或阻力位，有ߣ= 7;下几个百分比水平值&= #24471;特别留意。

    1) 3~5%<= span style=3D'mso-spacerun:yes'>

    2) 10~12= %

    3) 20~25= %

    4) 33~37= %

    5) 45~50= %

    6) 62~67= %

    7) 72~78= %

    8 ) 85~8= 7%

     在众多个百分比之È= 13;，50%，100%以及100%的倍数皆为市场重Š= 01;的支持或阻力水平。=

图8 调整浪的&#= 25903;持水平

四调整三= 周后入市

     江恩在设计他的第Þ= 35;条买卖规则时，对金= 融市场做了十分广泛= 0340;统计，他将市场反অ= 7;或调整的买卖归纳为&= #20004;点：

1) 当市场主流趋势向Ç= 78;时，若市价出现三周= 的调整，是一个买入= 0340;时机。

2) 当市场的主流趋势×= 21;下时，若市价出现三= 周的反弹，是一个沽= 0986;的时机。

     当市场逆趋势出现Ŧ= 43;整或反弹时，江恩认= 为在以下的时间必须= 0041;意市势的发展：

1) 当市场上升或下跌Ū= 29;过30= 天时，下一个留意ð= 66;势见顶或见底的时间= 应为6<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>至7<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>星期。

2) 若市场反弹或调整Ū= 29;过45= 天至49= 天时，下一个需要Ĭ= 41;意的时间应为60= 至65= 天，根据江恩的经Ƌ= 64;，60= 至65= 天为一个逆市反弹û= 10;调整的最大平均时间= 的幅度。

五市场分= 段运行

     在一个升市之中，ð= 66;场通常会分为三段甚= 至四段上升的。在一= 0010;下跌趋势中，市场ߝ= 4;会分三段，甚至四段&= #28010;下跌的。

     这一条买卖规则的×= 47;义是，当上升趋势开= 始时，永远不要以为= 4066;场只有一浪上升便ෆ= 5;顶，通常市场会上升&= #65292;调整，上升，调整A= 292;然后再上升一次才可= ;能走完整个趋势；反&#= 20043;，在下跌的趋势中É= 34;一样。

     江恩这个对市场走Ó= 83;的看法与艾略特的波= 浪理论的看法十分接= 6817;。

     波浪理论认为，在Ç= 68;个上升的推动图中有= 五个浪，其中，有三= 7425;顺流的上升，两次๧= 0;流的调整。

     这点，江恩与艾略ĥ= 05;的观察互相印证。不= 过，对于一个趋势中= 1350;该应该有多少段浪ᦁ= 2;江恩的看法则似乎没&= #26377;艾略特般硬性规定= 979;来，江恩认为在某些= ;市场趋势中，可能会&#= 20986;现四段浪。

     究竟如何去处理江ö= 81;与艾略特之间的不同= 看法呢？一般认为有= 9977;种可能：

1) 所多出的一段浪可Ŋ= 21;是低一级不规则浪的= b<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>浪。

2) 所多出的一段浪可Ŋ= 21;是形态较突出的延伸= 浪中一个。

3) 所多出的一段浪可Ŋ= 21;是调整浪中的不规则= b<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>浪。

     &nbs= p; 第一个可能        =             &nb= sp;            =             &nb= sp; 第二个可能        =             &nb= sp;             第三个可能

六利用五= 至七点波动买卖

     江恩对于市场运行į= 40;研究，其中有一个重= 点是基于数字学之上= 2290;所谓数字学，乃是ߌ= 8;套研究不同数字含意&= #30340;学问。对于江恩来#= 828;，市场运行至某一个= ;阶段，亦即市场到达&#= 26576;一个数字阶段，市ß= 30;便会出现波动及市场= 作用。

江恩的第六条买卖Š= 68;则是：

1) 若趋势是上升的话ʌ= 92;则当市场出现5<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>至7<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>点的调整时，可作Ū= 25;低吸纳，通常情况下= ，市场调整不会超过9<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>至10= 点。

2) 若趋势是向下的话ʌ= 92;则当市场出现5<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>至7<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>点的反弹时，可趁ƌ= 40;沽空。

3) 在某些情况下，10= 至12= 点的反弹或调整，É= 34;是入市的机会。

4) 若市场由顶部或底Ų= 96;反弹或调整18= 至21= 点水平时，投资者Š= 01;小心市场可能出现短= 期市势逆转。

     江恩的买卖规则有Ć= 22;遍的应用意义，他并= 没有特别指明是何种= 2929;票或哪一种金融工ࠥ= 5;，亦没有特别指出哪&= #19968;种程度的波幅。因= 492;，他的着眼点乃是市= ;场运行的数字上，这&#= 31181;分析金融市场的方Ė= 61;是十分特别的。

     若将上面的规则应ī= 92;在外汇市场上，一般= 而言，短期波幅可看= 0026;50= 至70= 点，100至120点，而重要的波幅Ò= 17;为180至210点。汇市超过210点的反弹或调整，Š= 01;小心短线市势逆转。=

七市场成= 交量

     江恩第七条买卖规Ò= 17;是观察市场的成交量= 除了市场走势的趋Ó= 83;，形态及各种比率外= ，江恩特别将注意力= 8598;中在市场的成交量ਬ= 1;面，以配合其他买卖&= #30340;规则一并应用。

      他认为，经常研究ð= 66;场每月及每周的成交= 量是极为重要的，研= 1350;市场成交量的目的਷= 9;帮助决定趋势的转变&= #12290; 利用成交量的纪录É= 97;决定市场的走势，基= 本以下面两条规则为= 0027;：

     第一，当市场接近Ɔ= 30;部的时候，成交量经= 常大增，其理由是：= 4403;投资者蜂拥入市的ਲ= 2;候，大户或内幕人士&= #21017;大手派发出货，造= 104;市场成交量大增，当= ;有力人士派货完毕后&#= 65292;坏消息浮现，亦是ð= 66;场见顶的时候。因此= ，大成交量经常伴着= 4066;场顶部出现。

     第二，当市场一直Ç= 79;跌，而成交量续渐缩= 减的时候，则表示市= 2330;抛售力量已近尾声ᦁ= 2;投资者套现的活动已&= #36817;完成，市场底部随= 363;出现，而市价反弹亦= ;指日可待。

    <= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>在利用成交量分析ð= 66;场趋势逆转的时候，= 有以下几点规则必须= 2467;合应用，可以收预૭= 9;之效：

1) 时间周期——成交量= ;的分析必须配合市场&#= 30340;时间周期，否则收ă= 28;减弱。

2) 支持及阻力位——当= ;市场到达重要支持阻&#= 21147;位，而成交量的表Ĩ= 16;配合见顶或见底的状= 态时，市势逆转的机= 0250;便会增加。

图11    成交= 量有助于决定市场见= 9030;或见底。大成交量๩= 0;常表示见顶，低成交&= #37327;通常表示见底。

八时间因= 素

     江恩第八条理论买Õ= 34;规则是时间因素，认= 为在一切决定市场趋= 1183;的因素之中，时间ࢰ= 0;素是最重要的一环。<= /span>

江恩认为时间是最ŵ= 25;要的一因素，原因有= 二：

第一，时间可以超越价位ñ= 79;衡；

第二，当时间到达，成交ŵ= 27;将增加而推动价位升= 跌。

     上面第一点，是江ö= 81;理论的专有名词，所= 谓“市场超越平衡”į= 40;意思是：

     当市场在上升的趋Ó= 83;中，其调整的时间较= 之前的一次调整的时= 8388;为长，表示这次市ࢹ= 0;下跌乃是转势。此外&= #65292;若价位下跌的幅度$= 739;之前一次价位高速的= ;幅度为大的话，表示&#= 24066;场已经进入转势阶ē= 73;。

当市场在&#= 19979;跌的趋势中，若市ß= 30;反弹的时间第一次超= 越前一次的反弹时间= 5292;表示市势已经逆转Ӎ= 0;同理，若市场反弹的&= #20215;位幅度超越前一次= 453;弹的价位幅度，亦表= ;示价位或空间已经超&#= 36234;平衡，转势已经出Ĩ= 16;。

图12 市场的时&#= 38388;及价位超越平衡，ŝ= 20;示市场转势回落

     在市场即将到达转Ó= 83;时间时，通常市势是= 有迹可寻的。在市场= 0998;三至四段浪上升或ߍ= 9;跌时候，通常末段升&= #28010;无论价位及时间的= 133;度上都会较前几段浪= ;为短，这现象表示市&#= 22330;的时间循环已近尾ã= 68;，转势随时出现。<= span lang=3DEN-US style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt'>

市场的时间及价位Ū= 29;越平衡，表示市场见= 底回升

    <= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>江恩亦认为，金融ð= 66;场是受季节性特环影= 响的。因此，只要将= 7880;意力集中在一些重ව= 1;的时间，配合其他买&= #21334;规则，投资者可以= 456;快察觉市场趋势的变= ;化。

江恩特别列出，一ñ= 80;之中每月重要的转势= 时间，非常具有参考= 0215;值，现详列如下：

（1）1月7日至10日及1<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>月19= 日至24= 日——

上述日子是年初最ŵ= 25;要的日子，所出现的= 趋势可延至多周，甚= 3267;多月。

（2）2月3日至10日及2<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>月20= 日至25= 日——

上述日子重要性= 仅次于一月份。

（3）3月20日至27日——

短期转势经常发= 生，有时甚至是主要= 0340;顶部或底部的出现Ӎ= 0;

（4）4月7日至12日及4<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>月20= 日至25= 日——

上述日子较1<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>、2<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>月次要，但后者也ń= 63;常引发市场转势。<= span lang=3DEN-US style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt'>

（5）5月3日至10日及5<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>月21= 日至28= 日——

5月是十分重要的= 转势月份，与此同时= 2289;2<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>月的重要性相同。

（6）6月10日至15日及6<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>月21= 日至27= 日——

短期转势会在此= 月份出现。

（7）7月7日至10日及7<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>月21= 日至27= 日——

7月份的重要性仅= 次于1<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>月份，在此段时间ʌ= 92;气候在年中转化，影= 响五谷收成，而上市= 0844;司亦多在这段时间ࡔ= 2;年结派息，影响市场&= #27963;动及资金的流向。

（8）8月5日至8日及8<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>月14= 日至20= 日——

8月转势的可能性= 与2<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>月相同。

（9）9月3日至10日及9<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>月21= 日至28= 日——

9月是一年之中最= 重要的市场转势时候= 2290;

（10）10月7日至14日明亮10= 月21= 日至30= 日——

10月份亦是十分重= 要的市场转势时候。

（11）11月5日至10日及11= 月20= 日至30= 日——

在美国大选年，= 市场多会在11= 月初转势，而其他ñ= 80;份，市场多在11= 月末转势。

（12）12月3日至10日及12= 月16= 日至24= 日——

在圣诞前后，是= 市场经常出现转势的= 6102;候。

     在上面所列出的日é= 76;中，每月共有两段时= 间，细心一看，大家= 0415;可以明了江恩所提࠲= 6;的市场转势时间，相&= #23545;于中国历法中的24= 个节气时间。从天ă= 91;学角度，乃是以地球= 为中心来说，太阳行= 6208;相隔15= 度的时间。由此可Š= 65;，江恩对市场周期的= 认识，与气候的变化= 4687;息相关。

     江恩理论认为，要þ= 84;握市场转势的时间，= 除了留意一年里面，= 2810;个可能出现转势的ਲ= 2;间外，留意一个市场&= #36235;势所运行的日数，= 159;异常重要的。

基于对“数字学&= #8221;的认识，江恩认为ð= 66;场的趋势是根据数字= 的阶段运行，当市场= 6235;势运行至某个日数༅= 4;段，市场是可能出现&= #36716;势的。

     由市场的重要底部û= 10;顶部起计，以下是江= 恩认为有机会出现转= 1183;的日数：

（1）7至12天      （2<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>）18= 至21= 天      （3<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>）28= 至31= 天

（4）42至49天     （5<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>）57= 至65= 天      （6<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>）85= 至92= 天

（7）112至120天   （8<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>）150至157天    （9<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>）175至185天

     &nbs= p; 在外汇市场中，= 最重要的为以下三段= 6102;间：

（1）短期趋势——42= 至49= 天；

（2）中期短势——85= 至92= 天；

（3）中/长期趋势——175至185天。

     以美元马克及瑞士Ė= 61;郎的趋势为例，以下= 是一些引证：

（1）中期趋势——美&#= 20803;兑瑞士法郎由1992年10= 月5<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>日1.2085上升至1993年2<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>月15= 日共上升94= 天.

（2）短期趋势——美&#= 20803;兑瑞士法郎由1993年3<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>月5<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>日1.55下跌至5<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>月7<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>日,<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>共44= 天.

（3）长期趋势——美&#= 20803;兑马克由1991年12= 月27= 日至1992年9<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>月2<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>日两个底部相差共176天.

      江恩理论分析的引É= 54;入胜之处,<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>乃是江恩对于市场ŵ= 25;要顶部或底部所预测= 的时间都非常准确。

    <= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>对于所预测的顶底ą= 02;间，江恩当然在图表= 分析上下了不少功夫= 5292;在他的著作中，他ߡ= 1;绍了三种重要的方法&= #65292;颇值得投资者参考= 290;

      第一，江恩认为，ë= 58;市场数十年来的走势= 作一统计，研究市场= 7325;要的顶部及底部出஑= 6;的月份，投资者便可&= #20197;知道市场的顶部及= 213;部会常在哪一个月出= ;现。他特别指出，将&#= 36235;势所运行的时间与ń= 79;计的月份作一比较，= 市场顶部及底部的时= 8388;便容易掌握得到。

      第二，江恩认为，ð= 66;场的重要顶部及底部= 周年的纪念日是必须= 3494;切留意的。在他的ం= 0;究里，市场出现转势&= #65292;经常会在历史性高= 302;位的月份出现。纪念= ;日的意义是，市场经&#= 36807;重要顶部或底部后į= 40;一年、两年，甚至十= 年，都是重要的时间= 1608;期，值得投资者留঴= 7;。

     第三，重要消息的Ą= 85;子，当某些市场消息= 入市而引致市场大幅= 7874;动。例如：战争、ດ= 9;融危机、贬值等，这&= #20123;日期的周年都要特= 035;留意。此外，分析者= ;要特别留意消息入市&#= 26102;的价位水平，这些ĕ= 00;平经常是市场的重要= 支持或阻力位水平。

九当出现= 高低或新高时买入

     江恩的第九条买卖Š= 68;则最为简单，可分为= 以下两项：

1) 当市价开创新高= ，表示市势向上，可= 0197;追市买入。

2) 当市价下破新底= ，表示市势向下，可= 0197;追沽。

图16 市场创新&#= 39640;见买入的机会，创Ą= 32;低则是沽出的机会<= span lang=3DEN-US style=3D'font-size:9.0pt;mso-bidi-font-size:10.0pt'>

     不过，在应用上面į= 40;简单规则前，江恩认= 为必须特别留意时间= 0340;因素，特别要注意ᦂ= 6;

1) 由从前顶部到底部į= 40;时间；

2) 由从前底部到底部į= 40;时间；

3) 由重要顶部到重要ò= 13;部时间；

4) 由重要底部到重要Ɔ= 30;部的时间。

     江恩在这里的规则ʌ= 92;言下之意乃是指出，= 如果市场上创新高或= 6032;低，表示趋势未完ᦁ= 2;投资者可以估计市场&= #19979;一个转势的时间，$= 825;个时间可以从前文所= ;述的“数字学”而计= 639;。若所预测者为顶部= ;，则可从顶与顶之间&#= 30340;日数或底与顶之间į= 40;日数以配合分析；相= 反，若所预期者为底= 7096;，则可从底与底之໾= 8;及顶与底之间的日数&= #37197;合分析，若两者都= 040;达第三的日数，则转= ;势的机会便会大增。

      除此之外，市场顶Ç= 82;顶及底与顶之间的时= 间比率，例如：1<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>倍、1.5倍、2<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>倍等，亦顺理成章û= 04;为计算市场下一个重= 要转势点的依据。

图17 量度= 市场顶底之间的关系= 5292;有助于预测市场转ࡆ= 3;

十、趋势逆๗= 6;

     江恩第十条买卖规Ò= 17;是趋势逆转的分析。= 根据江恩对市场趋势= 0340;研究，一个趋势逆๗= 6;之前，在图表形态上&= #21450;时间周期上都是有$= 857;可寻的。

     在时间周期方面，ĕ= 43;恩认为有以下几点值= 得特别留意：

1．市场假期——江恩= ;认为，市场的趋势逆&#= 36716;，通常会刚刚发生ß= 12;假期的前后。

对于汇市来说，= 美国市场主导了其走= 1183;，因此要留意的乃਷= 9;美国假期的前后时间&= #65292;现罗列如下：

   1) 1月3<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>日（新年）

   2) 5月10= 日（美国纪念日）

   3) 7月4<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>日（美国独立日）

   4) 9月初（劳动日后）

   5) 10月10= 日至14= 日（哥伦布日）

   6) 11月3<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>日至8<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>日（大选年时）

   7) 11月25= 日至30= 日（感恩节）

   8 ) 12<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>月24= 日至28= 日（圣诞节）

     从美元到马克1989年至1994年的图表上可见，Ñ= 60;个市场转势时间，均= 与美国假期十分接近= 5306;

1) 1988年1<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>月4<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>日美元在新年后转Ó= 83;。

2) 1989年9<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>月劳动日后，美元Ĭ= 01;2<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>马克急跌至今。

3) 1991年7<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>月5<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>日，美元在独立日×= 18;见顶。

4) 1991年圣诞后，美元见ò= 13;回升。

5) 1993年哥伦节日后，美Ð= 03;由1.59马克急升。

2. 周年纪念日——&#= 25237;资者要留意市场重Š= 01;顶部及底部的1<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>，2<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>，3<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>，4<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>或5<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>周年之后的日子，ð= 66;场在这些日子经常会= 出现转势。

3．趋势运行时间= ——投资者要留意，Ĭ= 01;市场重要顶部或底部= 之后的15= ，22= ，34= ，42= ，48= 或49= 个月的时间，这些ą= 02;间可能会出现市势逆= 转。

    <= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>在价位形态方面，ĕ= 43;恩则建议：

1) 升市——当市场&#= 22788;于升市时，可参考ĕ= 43;恩的九点图及三天图= 。若九点图或三天力= 9979;破对上一个低位，ඤ= 0;示市势逆转的第一个&= #35759;号。

2) 跌市——当市场&#= 22788;于跌市时，若九点Þ= 70;或三天图上破对上一= 个高位，表示市势见= 4213;回升的机会十分大Ӎ= 0;

图19 三天图及&#= 20061;点图上，曲线下破È= 43;前低点表示市场见顶= 回落，曲线上破之前= 9640;点表示市场见底回ࡓ= 9;

十一、最安ࠤ= 0;入货点

     在市场获利，除了Ŋ= 21;够正确分析市场走势= 外，出入市的策略亦= 6159;极为重要的，若出ࠣ= 7;市不得法，投资者即&= #20351;看对市仍不免招致= 439;失。

图20 市场上破&#= 20043;前高点，是安全买Ð= 37;点；市场下破之前底= 点，是安全沽出点。

江恩对于跟随趋= 势买卖，有以下的忠= 1578;：

（1）当市势向上的时= 候，追买的价位永远= 9981;是太高。

（2）当市势向下的时= 候，追沽的价位永远= 9981;是太低。

（3）在投资时紧记使= 用止蚀盘以免招巨损= 2290;

（4）在顺势买卖，切= 忌逆势。

（5）在投资组合中，= 使用去弱留强的方法= 2500;持获利能力。

     在投资组合中，使ī= 92;去弱留强的方法维持= 获利能力。

      至于入市点如何决ê= 50;，江恩的方法非常传= 统：在趋势确认后才= 0837;市是最为安全的。

     在市势向上时，市Ê= 15;见底回升，出现第一= 个反弹，之后会有调= 5972;，当市价无力破底೎= 0;转头向上，上破第一&= #27425;反弹的高点的时候A= 292;便是最安全的买入点= ;。止蚀位方面，则可&#= 35774;于调整浪底之下。

     在市势向下时，市É= 71;见顶回落，出现第一= 次下跌，之后市价反= 4377;，成为第二个较低௚= 0;顶，当市价再下破第&= #19968;次下跌的底部时，= 415;是最安全的沽出点，= ;止蚀位可设于第二个&#= 36739;低的顶部之上。

        根据江恩的研究，ß= 12;一个快速的趋势中，= 市价逆市反弹或调整= 5292;通常只会出现两天ᦁ= 2;是一个判断市势的有&= #25928;方法。

十二快速市= 场的价位滚动

      江恩对于不同的市Ó= 83;，进行过相当长时间= 的研究，不同的市势= 5292;大致上可利用市场௚= 0;动量来界定。换言之&= #65292;市价上升或下跌的$= 895;度，成为界定不同市= ;势的准则。

      江恩认为，若市场ą= 59;快速的话，则市价平= 均每天上升或下跌一= 8857;，若市场平均以每࣪= 5;上升或下跌两点，则&= #24066;场已超出正常的速= 230;，市势不会维持过久= ;。这类的市场速度通&#= 24120;发生于升市中的短Ć= 42;调整，或者是跌市中= 的短暂时间反弹。

   在应用上面的原则ą= 02;有两点要特别注意：=

（1）江恩所指的每天= 上升或下跌一点，每= 2825;的意思是日历的天ਤ= 8;，而非市场交易日，&= #36825;点是江恩分析方法= 340;特点。

（2）江恩所指的每天= 上升或下跌一点，每= 2825;的意思是日历的天ਤ= 8;，而非交易日，这点&= #26159;江恩分析方法的特= 857;。

     对于市汇来说，例å= 14;：马克、英镑和瑞士= 法郎，分析家惯常使= 9992;的是十点子，即每࣪= 5;上升或下跌0.0010；而日元方面，所ī= 92;的则为每天0.10元日元。换言之，在图表上ë= 58;每天上升或下跌10= 点连成直线，便成È= 26;江恩的1 X 1线，是界定市好淡į= 40;分水岭。

     同理，若市场出现Õ= 19;市中的调整或跌市中= 的反弹，速度通常以= 7599;天20= 点运行，亦即1 X 2线。

     江恩对于各种市场Ū= 08;势的变化了如指掌，= 其中一个重要的观察= 6159;：“短暂的时间调整= ;价位”。

     一般人认为，当市ß= 30;的升势到达超买阶段= ，市场需要一段较长= 0340;时间以消化市场的৙= 6;术状态。不过，江恩认为，ŏ= 09;市场在短促的时间大= 幅下跌，亦可消化整= 0010;市场的超买技术状ঙ= 7;。江恩的意思其实是ʌ= 92;时间与价位的影响可= 以互相转换的。当市场处于一个超È= 80;阶段，市场要进行调= 整，若调整幅度少的= 5805;，则调整所用的时໾= 8;便会相对地长。相反而言，若市场Ŧ= 43;的幅度大的话，则所= 需要的时间便会相对= 2320;少。

     19= 87年股灾美国杜琼斯ð= 37;业平均指数只在极短= 的时间内下跌50%，便已经调整完数ñ= 80;来的上升升幅，便是= 一个十分重要的例子= 2290; 此外，1991年8<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>月前苏联政变后，ņ= 54;元在数天内反弹千多= 点子，亦是美元下跌= 0340;技术性调整。故此，当市场调整ñ= 33;度足够，不少技术超= 买/<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>超卖状态已经完毕ʌ= 92;投资者不容忽视。<= span lang=3DEN-US style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt'>

江恩回调法࠵= 7;

一、回调法࠵= 7;：（褐骏） =

　  &nb= sp; 回调是指价格在= 主运动趋势中的暂时= 0340;反转运动。回调理෹= 0;是江恩价格理论中重&= #35201;的一部分。

　　根据价格水平线= 的概念，50%、75%、100%作为回调位置是对Ê= 15;格运动趋势的构成强= 大的支持或阻力。

　　例如：某只股票= 价格从40= 元最高点下降到20= 元最低点开始反转ʌ= 92;价格带的空间是40= 元减去20= 元为20= 元。这一趋势的50%为10= 元，即上升到30= 元时将回调。而30= 元与20= 元的价格带的50%为5<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>元，即回调到25= 元时再继续上升。Õ= 19;势一直到40= 元与20= 元的75%，即35= 元再进行50%的回调，最后上升Ò= 40;40= 元完成对前一个熊ð= 66;的100%回调。

      那么，如何判断峰Ɔ= 30;与峰底呢？江恩认为= 一年中只做几次出色= 0340;交易就可以了，为ઽ= 2;，需要观察以年为单&= #20301;的价格图，来决定= 968;年中的顶步与底部，= ;然后才是月线图、周&#= 32447;图和日线图。

二、江恩50%回调法

江恩50%回调法则&#= 26159;基于江恩的50%回调或63%回调概念之上。

江恩认为：不论= 价格上升或下降，最= 7325;要的价位是在50%的位置，在这个位ņ= 22;经常会发生价格的回= 调，如果在这个价位= 7809;有发生回调，那么ᦁ= 2;在63%的价位上就会出现Þ= 38;调。

在江恩价位中，= 50%、63%、100%最为重要，他们分Ò= 35;与几何角度45= 度、63= 度和90= 度相对应，这些价Ë= 01;通常用来决定建立<= span lang=3DEN-US style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt'>50%回调带。

投资者计算50%回调位的方法是：ë= 58;最高价和最低价之差= 除以2<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>，再将所得结果加Ç= 78;最低价或从最高价减= 去。

当然，价格的走= 势是难以预测的，我= 0204;在预测走势上应该஼= 1;有余地，实际价格也&= #35768;高于也许低于50%的预测。

江恩投资实战技= 法适合于各种时间尺= 4230;的图表，包括5<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>分钟图、日线图、Ø= 08;线图、月线图和年线= 图。

　经过观察大量的= 图表，可以看到以下= 7743;恩法则的存在：

1 价格明显的在<= span lang=3DEN-US style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt'>50%回调位反转；

2 如果价格穿过<= span lang=3DEN-US style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt'>50%回调价位，下一个Þ= 38;调将出现在63%价位；

3 如果价格穿过<= span lang=3DEN-US style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt'>63%回调价位，下一个Þ= 38;调将出现在75%价位；

4 如果价格穿过<= span lang=3DEN-US style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt'>75%回调价位，下一个Þ= 38;调将出现在100%价位；

5 支持位和阻力位= 也可能出现在50%、63%、75%和100%回调重复出现的价Ë= 01;水准上。

6 有时价格的上升= 或下降可能会突破100%回调价位。

江恩循环周੏= 9;理论

一、江恩循஑= 5;理论

　江恩的循环理论= 是对整个江恩思想及= 0854;多年投资经验的总ಮ= 7;。

　　江恩把他的= 理论用按一定规律展= 4320;的圆形、正方形、ࡴ= 4;六角形来进行推述。&= #36825;些图形包括了江恩= 702;论中的时间法则、价= ;格法则、几何角、回&#= 35843;带等概念，图形化į= 40;揭示了市场价格的运= 行规律。

　　江恩认为较= 重要的循环周期有：

　　短期循环：= 1<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>小时、2<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>小时、4<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>小时、......18<= /span>小时、24= 小时、3<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>周、7<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>周、13= 周、15= 周、3<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>个月、7<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>个月；

　　中期循环：= 1<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>年、2<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>年、3<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>年、5<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>年、7<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>年、10= 年、13= 年、15= 年；

　　长期循环：= 20= 年、30= 年、45= 年、49= 年、60= 年、82= 或84= 年、90= 年、100年。

　　30年循环周&#= 26399;是江恩分析的重要á= 22;础，因为30= 年共有360个月，这恰好是360度圆周循环，按江ö= 81;的价格带理论对其进= 行1/8、2/8、3/8......= 7/8等，正好可以得到ĕ= 43;恩长期、中期和短期= 循环。

　　10年循环周&#= 26399;也是江恩分析的重Š= 01;基础，江恩认为，十= 年周期可以再现市场= 0340;循环。例如，一个ਫ= 2;的历史低点将出现在&= #19968;个历史高点的十年= 043;后，反之，一个新的= ;历史高点将出现在一&#= 20010;历史低点之后。同ą= 02;，江恩指出，任何一= 个长期的升势或跌势= 7117;不可能不做调整的০= 5;续三年以上，其间必&= #28982;有三至六个月的调= 972;。因此，十年循环的= ;升势过程实际上是前&#= 20845;年中，每三年出现Ç= 68;个顶部，最后四年出= 现最后的顶部。

　　上述长短不= 同的循环周期之间存= 2312;着某种数量上的联౿= 5;，如倍数关系或平方&= #20851;系。江恩将这些关= 995;用圆形、正方形、六= ;角形等显示出来，为&#= 27491;确预测股市走势提Ë= 79;了有力的工具。

     熟练的掌握了循环ĩ= 02;论，可以有效的把握= 进出市场的时机，成= 0026;股市的赢家。

二、周期理෹= 0;的运用

　　以周期理论为= 主要工具的分析者认= 0026;，市场运动的最终ಬ= 7;索就在其运行周期上&= #12290;不可否认，时间周= 399;的研究成果，为我们= ;的测市手段增加了时&#= 38388;维度。作为理论，ń= 63;过不断丰富和发展之= 后，变得繁复而深奥= 6159;可以理解的；作为৔= 3;段，其存在和发展必&= #23450;有其特殊理由，但= 219;何一种技术都会因其= ;自身利弊、得失而无&#= 27861;概全。在这里，笔Ň= 73;力求以简练的语言和= 朋友们交流其核心内= 3481;的应用心得。

　　通常，周期分析= 者认为，波谷比波峰= 1487;靠，所以周期长度௚= 0;度量都是从波谷到波&= #35895;进行的，原因大概= 159;绝大多数周期的变异= ;出现在波峰上，也就&#= 26159;说波峰的形成比较ã= 97;杂，因而认为波谷更= 可靠些。从实际应用= 2467;果来看，在牛市中ࡰ= 8;期分析远比在熊市中&= #34920;现优异。原因何在A= 292;笔者认为，这与周期= ;理论研究倾向于关注&#= 24213;部有关。同时笔者Ö= 57;现，在牛市中，波谷= 比波峰形成或驻留的= 6102;间相对较短，而波ो= 2;因常出现强势整理的&= #24577;势，变得复杂起来A= 292;所以较难把握。在熊= ;市中则相反，因为市&#= 24577;较弱，市场常以整ĩ= 02;形态取代反弹，所以= 波峰比波谷形成时间= 5201;短，易于发现。在๡= 6;用周期理论测市的时&= #20505;，牛市中以波谷法= 230;量较为准确，熊市中= ;以波峰法度量胜算更&#= 39640;些。笔者之所以倾×= 21;于度量构筑时间较短= 的形态，是因为这样= 0340;形态比较容易判别ᦁ= 2;预测时间目标与实际&= #21457;生时间的偏差较小A= 292;有兴趣的朋友不妨一= ;试。

　　在决定使用峰测= 法还是谷测法度量的= 6102;候，除了使用趋势ಬ= 7;来筛选之外，还有一&= #31181;方法也可以给您很= 823;的帮助，那就是先观= ;察上一层次周期中，&#= 27874;峰是向周期时间中ń= 47;左移还是右移，即一= 个涨跌周期如是40= 天，波峰是向20= 天之前移还是向20= 天之后移，左移看ū= 00;，右移看涨。看跌时= 用峰测法，看涨时用= 5895;测法。波峰左移和ࡥ= 1;移作为辅助工具之一&= #65292;适用于任何趋势和&= 271;度的周期。周期理论= ;中四个重要的基本原&#= 29702;：叠加原理、谐波Ö= 07;理、同步原理、比例= 原理，以及两个通则= 1407;理：变通原理、基࠭= 4;原理，本文中不再赘&= #36848;了。

     关于时间周期，则Ç= 81;能不提神奇的菲波纳= 契数列1<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>、1<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>、2<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>、3<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>、5<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>、 8= 、12= 、21= 、34= 、55= 、89= 、144…= ;…，这组数字之间的Ð= 51;系，有书籍专论，本= 文不详细述及。由于= 3427;是波浪理论的基础ᦁ= 2;波浪理论与周期理论&= #20063;颇有渊源，在运用= 608;期理论测市的时候，= ;不论是从重要的市场&#= 39030;部只是底部起向未Ĉ= 69;数算，得出菲波纳契= 时间目标，这些日子= 7117;可能意味着成为市ࢹ= 0;重要的转折点。在这&= #20123;时间窗口，如何取= 471;交易信号，还需辅以= ;其他技术手段以验证&#= 12290;对于神奇数字，笔Ň= 73;从江恩理论及其小说= 中体会到一种默契，= 7743;恩将“7”<= /span>及其倍数的周期视Ë= 16;重要的转折点。笔者= 发现，如果这个数字= 6159;菲波纳契数×7<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>，那这个数字更神ä= 55;。我们如何理解“7”<= /span>这个数字呢，在江ö= 81;眼里，上帝用７天创= 造了世界，因此“7”<= /span>是一个完整的数字ʍ= 07;在圣经中，人类最大= 的敌人-<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>死亡的恐俱也是可É= 97;克服的，耶酥在死后= 的第３天站起来，第7<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>天复活，这意昧着ʍ= 03;天是一个周期，“3”<= /span>是菲波纳契数字，ì= 01;是“4”<= /span>也相当不平凡。地Ĩ= 99;自转一周为360度，每４分钟旋转1<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>度，因此，最短的ô= 90;环可以是4 = 分钟，地球启转一Ø= 08;需再24= 小时，也是4<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>的倍数，所以４×ᦂ= 3;天的周期也是一个很&= #37325;要的短期周期。而= 978;述一系列数字构成了= ;价格变化的时间窗，&#= 19968;旦市场进入了时间Ĺ= 83;，我们还须依靠其他= 技术工具做过滤器，= 2914;摆动指标KDJ、W%= 、RSI等，过滤伪杂信息Ĉ= 69;判断转折点的出现，= 并得出交易信号。需= 5201;特别指出的是，在๡= 6;用周期理论、波浪理&= #35770;菲波纳契数列的时= 505;，要注意它们都是以= ;群体心理为基础的，&#= 20063;就是说市场规模越ä= 23;，参与的人数越多，= 就越符合上述理论，= 7604;如股指远比个股符ࡧ= 2;上述理论，况且波浪&= #29702;论本意也是应用于 = 929;市平均指数的。此时= ;，我们就会发现，前&#= 38754;述及的神奇数字就Ū= 34;发神奇。

江恩波动法࠵= 7;

一、江恩波动法= 则与共振

　     在第一次世界大战È= 13;，一队德国士兵迈着= 整齐的步伐，通过一= 4231;桥，结果把桥踩塌Ӎ= 0;就桥梁的本身负载能&= #21147;而言，远远大过这&= 431;德国士兵的重量，但= ;由于士兵步调整齐、&#= 33410;奏一致，结果大桥ß= 12;这种齐力的作用下而= 倒塌，这就是共振的= 0316;用。共振经常应用ߛ= 0;音响领域上。当短频&= #29575;与长频率出现倍数= 340;关系时，就会产生共= ;振。

　  &nb= sp; 而江恩的思路是= ：市场的波动率或内= 2312;周期性因素，来自०= 6;场时间与价位的倍数&= #20851;系。当市场的内在= 874;动频率与外来市场推= ;动力量的频率产生倍&#= 25968;关系时，市场便会Ñ= 86;现共振关系，令市场= 产生向上或向下的巨= 2823;作用。

　　 <= /span>回顾历史走势，可É= 97;发现：股票走势经常= 大起大伏，一旦从低= 0301;启动，产生向上突అ= 2;，股价如脱缰的野马&= #22868;腾向上；而一旦从'= 640;位产生向下突破，股= ;价又如决堤的江水一&#= 27899;千里。这就是共振Ë= 16;用在股市之中的反映= 。

　　共需可以产生势= ，而这种势一旦产生= 5292;向上向下的威力都ਖ਼= 7;大。它能引发人们的&= #24773;绪和操作行为，产= 983;一边倒的情况。向上= ;时人们情绪高昂，蜂&#= 25317;入市；向下时，人É= 54;恐慌，股价狂泻，如= 同遇到世界末日，江= 4681;称之为价格崩溃。

　     因此一个股票投资Ň= 73;，应对共振现象充分= 留意。如下情况将可= 3021;引发共振现象：

　　1、当长期&#= 25237;资者、中期投资者z= 89;短期投资者在同一时= 间点，进行方向相同= 0340;买入或卖出操作时ᦁ= 2;将产生向上或向下的&= #20849;振；

　　2、当时间&#= 21608;期中的长周期、中Ø= 08;期、短周期交汇到同= 一个时间点且方向相= 1516;时，将产生向上或ࡨ= 1;下共震的时间点；

　　3、当长期&#= 31227;动平均线、中期移Ó= 60;平均线、短期移动平= 均线交汇到同一价位= 8857;且方面相同时，将ߝ= 5;生向上或向下共振的&= #20215;位点；

　　4、当K<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>线系统、均线系统z= 89;成交量KDJ指标、MACD指标、布林线指标Ļ= 61;多种技术指标均发出= 买入或卖出信号时，= 3558;产生技术分析指标௚= 0;共振点；

　　5、当金融&#= 25919;策、财政政策、经ė= 82;政策等多种政策方面= 一致时，将产生政策= 8754;的共振点；

　　6、当基本&#= 38754;和技术面方向一致ą= 02;，将产生极大的共振= 点；

　　7、当某一&#= 19978;市公司基本面情况z= 89;经营情况、管理情况= 、财务情况、周期情= 0917;方向一致时，将产ஶ= 3;这一上市公司的共振&= #28857;。

　　 <= /span>共振并不是随时都Ö= 87;以发生，而是有条件= 的，当这些条件满足= 6102;，可以产生共振；ঈ= 3;条件不满足时，共振&= #23601;不会发生；当部分= 465;件满足时，也会产生= ;共振，但作用就小；&#= 24403;共振的条件满足得Ū= 34;多时，共振的威力就= 越大。在许多时候，= 4050;经具备了许多条件ᦁ= 2;但是共振并没有发生&= #65292;这可以理解为万事= 465;备、只欠东风。东风= ;不刮，火就烧不起来&#= 65292;而东风是关键条件z= 90;如果没有关键条件，= 共振将无法产生，在= 6825;一点上江恩特别强฀= 3;自然的力量。

　　我们知道，每= 到农历8<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>月18= 日钱塘江会发生大ĝ= 26;，这现象是因为月亮= 的引力所造成的。而= 1482;有当太阳、月亮和ࢸ= 0;球处于同一直线时，&= #36825;种大潮才会发生，$= 825;也是一种共振。既然= ;太阳、月亮和地球的&#= 20301;置可以引起大潮，Ų= 27;么它们的位置是否也= 可以影响人们的操作= 4773;绪和行为？江恩的ࢯ= 8;答是肯定的。

      总之，共振是使股Ê= 15;产生大幅波动的重要= 因素，投资者可以从= 0701;期频率、中期频率ࡴ= 4;长期频率以及其倍数&= #30340;关系去考虑。江恩$= 824;认为：市场的外来因= ;素是从大自然循环及&#= 22320;球季节变化的时间ô= 90;环而来。共震是一种= 合力，是发生在同一= 6102;间多种力量向同一ਬ= 1;面推动的力量。投资&= #32773;一旦找到这个点，= 558;可获得巨大利润和回= ;避巨大风险。

二、江恩波动法则= 与江恩分割比率         辛 <= /span>民

　　江恩波动法则包= 含着非常广泛的内容,<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>但在江恩在世时,<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>又没有给出明确的Ė= 74;动法则定义,<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>这也就造成了以后ĳ= 40;究江恩理论的分析家= 对波动法则的不同理= 5299;。有一个音乐家兼ୁ= 8;家彼得曾写过一篇文&= #31456;,<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>从乐理角度去解释Ė= 74;动法则。彼得认为<= span lang=3DEN-US style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt'>,<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>江恩理论与乐理一Ŋ= 33;相承,<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>两者都是波动法则į= 40;不同理解。音节的基= 本结构由七个音阶组= 5104;，在七个音阶中，ࡡ= 7;生共震的是C<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>与G<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>及高八度的 C= ，亦即百分之十及Ç= 68;倍水平。也就是说，= 音阶是以二分之一，= 9977;分之一，四分之一ࡡ= 0;八分之一的形式产生&= #20849;震，因此频率的一= 493;、两倍、四倍、八倍= ;会产生共震。而上述&#= 27604;例及倍数与江恩的Ė= 74;动法则有着密切联系= ，也就是江恩的分割= 7604;率。

　　江恩的分割比率= 是以8<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>为基础的，也就是ĕ= 43;恩的分割比率是50%( 二分之一),= 其次是25%(四分之一)<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>和75%(四分之三)<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>，再其次便是八分之Ç= 68;、八分之三、八分之= 五及八分之七。我们在研究深沪股ð= 66;的走势图时，可以发= 现大量的实际例证来= 5777;明江恩分割比率的੍= 7;效性。我们看上证指&= #25968;周线图图例。92= 年11= 月20= 日，股指周线图收İ= 24;数为401点。经过13= 周的上升，涨至93= 年2<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>月19= 日，周收盘指数为1499.7点，上涨幅度1100点，这一周股指最ƌ= 40;点为1558点，随后开始下跌ʌ= 92;经过6<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>周的下跌，至93= 年4<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>月2<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>日，周收盘指数 944点，下跌幅度556点，约为上涨幅度į= 40;二分之一，下跌时间= 也约为上涨时间的二= 0998;之一。通过以上例෹= 7;，我们可以了解到江&= #24681;百分之五十分割率= 340;重要性。

　　江恩的经验是= 从美国股市和期市上= 4635;结出的, = 但这一结论同样适×= 12;于我国股市。江恩的= 波动法则和分割比率= 4182;不局限于某一特定ࡒ= 6;域，它是一种自然法&= #21017;,<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>而这种自然法则是É= 54;们在交易过程中自然= 而然遵循的一个法则,<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>它是人们固定习性į= 40;反映,<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>而这种固定习性是Ç= 81;会轻易被打破的. = 如果一对军人的执Ŝ= 92;任务要从甲地到乙地= ,<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>因路途很远,<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>中途需要休息, = 那么这个休息的地Ġ= 57;很可能选在总路程的= 百分之五十处.<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>又如一个人一天工Ë= 16;八个小时,<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>那么他的工作时间ê= 33;排常常是上午工作四= 小时,<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>下午工作四小时. = 我们再看上证指数Ø= 08;线图.<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>从94= 年7<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>月29= 日至95= 年2<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>月17= 日,<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>上证指数在此期间Ð= 49;运行了28= 个交易周,<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>从333点至1052点,<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>上涨了7<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>周,<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>随后又经过21= 周的下跌,<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>跌至 533 点.<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>上涨时间占此段时ſ= 88;的四分之一(25%),下跌时间占此段时ſ= 88;的四分之三( 75%), <= /span>而25%和75%都是江恩非常重视į= 40;分割比率.

     江恩波动法则中非ñ= 20;强调倍数关系和分割= 比率的分数关系, = 而倍数关系和分数Ð= 51;系是可以相互转化的= ,<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>这就要看我们所取į= 40;数值的大小.<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>如一个庄家要把4.00元的, = 股票做到8.00元,<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>那么从4<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>元至8<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>元上涨100%为1;= 而6.00元是上涨的50%;5.00 = 元为上涨的25%;7.00<= /span>元为上涨的75%;那么在这些位置是ĕ= 43;恩分割比率要重视的= 位置. = 如果我们把4.00元涨至5.00元,<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>涨幅1.00元作为涨幅的第一ƀ= 54;段为1<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>的话,<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>那么到6.00 元涨2<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>元,<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>到8.00元涨4<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>元,<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>就是第一段涨幅1<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>元的倍数关系.<= span style=3D'font-size:10.5pt;mso-bidi-font-size:10.0pt;font-family:SimSun; mso-ascii-font-family:"Times New Roman";mso-hansi-font-family:"Times New Ro= man"'>这又是江恩波动法Ò= 17;强调的可能产生共震= 点的倍数关系. = 倍数关系可以&